事件。
   
熙菱信息(300588.SZ)4月7日公布公司一季度业绩预告,公司2017年一季度业绩预告盈利50万元-150万元,相比去年同期亏损577.08万元,扭亏为盈。
   
一季度收入来自去年订单,高景气新疆投资驱动订单高增长。
   
一季度收入主要来源为2016年年末公司未执行完毕项目余额,非经常性损益对净利润的影响为90.01万元。我们认为,从订单情况来看,公司2016年订单收入大于业绩披露的收入增长。2017年新疆地区基建投资与安防维稳投入加大,公司作为区域龙头卡位优势显著。
   
区域龙头卡位优势显著,巩固新疆地区本地化优势。
   
公司计划在未来三年内以新疆为发展的根据地,建立以产品和服务为基础的、遍布全国的市场销售体系,建立专职的售前队伍,形成市场营销+业务营销矩阵式的营销模型。公司在阿克苏成立子公司整合现有资源优势,更好的开拓南疆市场及业务,巩固公司在新疆地区的安防市场本地化优势。
   
业务结构不断优化,“软件”业务提升公司盈利能力。
   
一方面安防基础设施随着新疆地区“平安城市”等项目的建设逐渐完善,公司低毛利率的智能安防设备及工程设施业务占比将逐渐降低,而相应高毛利率的软件开发与技术服务业务的占比将逐渐提升;另一方面,随着前期安防订单项目服务期的结束,公司还将为客户提供运维和技术服务。毛利率的整体提升将直接提高公司的盈利能力,结合公司订单的高成长性,我们看好公司长期盈利潜力。
   
维持“增持”评级。
   
公司是新疆地区安防龙头,2017年新疆地区固定资产投资与维稳投入将直接驱动公司订单增长;公司积极的市场策略巩固新疆本地化优势,将进一步提高公司在新疆地区的市场份额;同时公司业务结构不断优化,毛利率持续提升,我们看好公司的长期盈利潜力,预计公司2017-2018年EPS分别为0.64/0.92元,维持“增持”评级。
   
风险提示:新疆安防信息化投资不及预期;公司市场推广进度不及预期。