事件
   
熙菱信息(300588.SZ)于4月19日晚发布2016年度报告,公司全年实现营收5.4亿元,同比增长33.73%,实现归属上市公司股东净利润4260万元,同比增长49.88%,实现基本每股收益0.568元/股,每 10股派0.40元(含税)。同时公司发布2017年一季报,公司一季度实现营业收入1.23亿元,同比增长183.47%,实现归属上市公司股东净利润147万元,扭亏为盈。
   
安防业务拉动公司高增长,疆内外市场稳步扩张。
   
公司全年实现营收5.4亿元,同比增长33.73%,实现归属上市公司股东净利润4260万元,同比增长49.88%。从业务上看,安防业务领域实现营收4.2亿元,同比增长68.36%;从地域上看,新疆市场稳步增长是实现营收3.5亿元,同比增长22.61%,占比64.7%,疆外市场增长达59.83%,疆外市场实现快速扩张。
   
新疆安防产业热度持续发酵,“AI+安防”大时代到来。
   
2017年新疆地区固定资产投资将超过1.5万亿。伴随着基建项目和维稳目标,相应智能安防需求必然显着提升,公司作为区域安防龙头,必将充分受益。随着安防硬件设施与技术规范的完善,人工智能底层技术完成积累,公安视频图像资源综合应用将是视频大数据的整合智能化解析处理,视频图像汇聚与共享、解析与应用、安全与运维的应用渗透,“AI+安防”大时代到来。
   
公安系统渠道优势显著,积极营销策略巩固区域龙头优势。
   
报告期内,公司在公安系统市场内持续渗透,完成了和田、喀什、哈密、昌吉、伊犁、乌鲁木齐等多个地区涉及平安城市、指挥中心、监狱等安防领域智能安防信息化建设,形成了如霍尔果斯首开区智能围网安全数字监控系统、克州监狱系统、昌吉平安城市、和田图侦系统等典型项目案例。
   
公司在2016年4.39%的销售费用率上,继续加大市场投入,构建全国的销售经营渠道,巩固疆内本地化优势,扩张全国安防市场。
   
“魔力眼”验证公司软件实力,打造安防第一梯队。
   
“魔力眼”智慧安防平台基本完成研发,功能包括视频图像联网、图侦、视频图像结构化解析、公安人车卡口、后台移动警务平台等,基本实现了公安领域安防全方位智能化应用。未来公司将布局机器学习、图像解析等技术产品化能力,促进人工智能技术在公司现有业务线上产品的应用,打造安防第一梯队。
   
维持“增持”评级。
   
考虑到“AI+安防”行业的爆发,以及公司在新疆地区的竞争力,我们预计公司2017-2019年EPS 分别为0.64/0.92/1.25元/股,上调评级至“买入”。
   
风险提示:新疆安防信息化投资不及预期;公司市场推广进度不及预期。